O Fed aumenta as taxas de juros em um quarto de ponto e acelera o processo de aperto

O Federal Reserve elevou as taxas de juros em 25 pontos-base para 0,25-0,50%. Este é o primeiro aumento desde 2018 em um esforço para conter a inflação, que atingiu seus níveis mais altos nos últimos 40 anos. Ele também observou que “mais aumentos de preços seriam apropriados”. Os cortes nas carteiras de títulos comprados também serão determinados em uma próxima reunião, possivelmente já em 4 de maio. A decisão de aumentar as taxas em 25 pontos base não foi unânime: James Bullard, presidente do St. Louis Fed – o notório “falcão” – era a favor de um aumento de 50 pontos base.

Aceleração de detenção

As perspectivas econômicas também sugerem que a pressão está se acelerando: para este ano, os indicadores de cada governador agora apontam para uma taxa média de 1,75 a 2%, o equivalente a mais seis aumentos de preços – um aumento prático de 0,25 ponto percentual em cada um dos seguintes Até dezembro – enquanto no final do ano passado apenas três reuniões foram indicadas em todo o ano de 2022. Para 2023, outros quatro aumentos de 25 pontos base, até 2,75-3% também foram indicados, enquanto em 2024, o Fed indicou que os fundos poderiam permanecer estagnados.

A taxa de longo prazo, que pode ser considerada um indicador da taxa neutra, foi reduzida apenas marginalmente para 2,25-2,50: a inflação é um fenômeno cíclico, que não ajusta estruturalmente a economia americana. Assim, o Fed prevê entrar em território categoricamente restrito por mais de um ano, como o presidente Jerome Powell enfatizou em uma entrevista coletiva: É necessário, disse ele, “elevar as taxas de juros para níveis mais neutros o mais rápido possível. o caso.” Apropriado.” Ele acrescentou que algumas expectativas de preços indicam “níveis mais altos do que as estimativas de taxa neutra de longo prazo”.

Previsão

O movimento do Fed está ligado à previsão de uma economia ainda forte, com a expectativa de inflação para retornar de qualquer maneira em torno de 2%. O diagnóstico mostra uma evolução “forte” do emprego, com um mercado de trabalho “muito estreito” – há 1,7 vagas para cada desempregado – mas também inflação elevada devido à “pandemia, aumento dos preços, energia e pressões mais amplas sobre os preços”.

De fato, a previsão indica queda acentuada do PIB este ano, em relação à previsão anterior (+ 2,8%, de 4% indicados em dezembro), mas confirma o ritmo para 2023 (2,2%, como em dezembro) e para 2024 (2%). ). Claro, a desaceleração deste ano está relacionada à guerra – explicou Powell -, mas não deve ser enfatizado: “Ainda é um crescimento muito forte”, disse ele, lembrando que o crescimento potencial é de cerca de 1,75%.